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有一种理论认为数字货币钱包，不断增发的Tether被持续用于购买比特币。而旺盛的市场需求总会抬高价格——即使这一切的根源只是种没有真实价值的“假钱”。

而且与2017年的情况不同，拉高比特币价格需要比之前更强的力量。(截至 2017 年底，在比特币泡沫全面破灭之前，市场上流通的Tether币总值仅为 13 亿美元，远低于目前的水平。)比特币怀疑令者、伯克利大学国际计算机研究所研究员 Nicholas Weaver 坚信，比特币这一波价格波动绝对是人为造成的。

他表示，“目前增发的 Tether 完全可以解释这波价格上涨，因为其远远超过了购入所有新增比特币的总金额。如果一切自然发生，那么非欺诈性稳定币的未偿数量至少应该出现显著增加。”

换句话说，如果 Tether 真有美元与之挂钩，受监管稳定币的市场需求应该也会与 Tether 保持一致。但事实并非如此，目前只有 Circle 的 USDC 一种稳定币迎来了大幅增长，而且增长幅度也远远不能与 Tether 币相提并论。而且，USDC 的增长主要源自去中心化金融(DeFi)市场的快速扩大。

巴西坎皮纳斯州立大学计算机科学教授 Horge Stolfi 于 2016 年致信美国证券交易委员会(SEC)，强调了发行比特币 ETF 的风险。

他提到，“只要仍然可以用假钱购买比特币，比特币的价格就完全可以提高到任何水平，借此换取矿工们的继续参与。”他还在 Twitter 帖子中提到，比特币的价格越高，真实货币从系统中流出的速度就越快——因为矿工们会更愿意把所有新增比特币都用来换取现金。将比特币的当前价格 18600 美元乘以 900，就会意识到日均交易额近 1700 万美元。他表示，投资者永远无法收回这笔钱。

来自 4Chan 前身网站 Something Awful 的 Klyith(昵称)用这样的方式解释了 Tether 币的伎俩：“来了一大帮小精灵，开始用童话般凭空产生的黄金席卷纸币市场，将价格推向了惊人的高度。但是，当任何参与者打算在其他城镇用金子买东西或者交税时，它们又会瞬间变成毫无价值的石头。”

“最要命的是，小精灵们能够一眼分辨出哪些是真金、哪些是人为制造出来的假钱，而最终受伤的只会是辛苦劳作的农夫。而且如果不采取行动，整个城镇中的真金都会被他们洗劫一空。换作是你，你打算怎么办?”

当然数字货币钱包，除了兴风作浪的 Tether 之外，人们也把另外两个事件与本轮比特币价格暴涨联系了起来。媒体显然也更关注这两个故事。